Article By – সুনন্দা সেন
ভারতীয় পুঁজিবাজারের নিয়ন্ত্রক সংস্থা SEBI (সেবি) IPO বা প্রাথমিক পাবলিক অফার প্রক্রিয়াকে আরও স্বচ্ছ ও বিনিয়োগকারীদের জন্য সহজলভ্য করতে গুরুত্বপূর্ণ সংস্কার ঘোষণা করেছে। নতুন সিদ্ধান্ত অনুযায়ী, লক-ইন নিয়ম শিথিল করা হয়েছে এবং IPO সংক্রান্ত তথ্য প্রকাশ বা ডিসক্লোজার আরও সহজ ও পরিষ্কার করা হয়েছে। এর লক্ষ্য হলো বিনিয়োগকারীদের আস্থা বাড়ানো এবং পুঁজিবাজারে তহবিল সংগ্রহের প্রক্রিয়া আরও কার্যকর করা। নতুন নিয়মে লক-ইন পিরিয়ডে পরিবর্তন আনা হয়েছে। আগে IPO- এর পর প্রোমোটার, অ্যাঙ্কর ইনভেস্টর বা কিছু বড় শেয়ারহোল্ডারদের শেয়ার দীর্ঘ সময় বিক্রি করা যেত না।
অবশ্য সেবি এখন এই সময়সীমা কিছু ক্ষেত্রে কমিয়েছে এবং নিয়মে নমনীয়তা এনেছে। এর ফলে শেয়ারের লেক্যুইডিটি বাড়বে এবং তালিকাভুক্তির পর বাজারে শেয়ারের স্বাভাবিক লেনদেন সহজ হবে। একই সঙ্গে, বাজারে হঠাৎ বড় পরিমাণ শেয়ার বিক্রির ঝুঁকি নিয়ন্ত্রিত থাকবে। আরও একটি গুরুত্বপূর্ণ পরিবর্তন এসেছে IPO ডিসক্লোজার নিয়মে। সেবি নির্দেশ দিয়েছে, ড্রাফট রেড হেরিং প্রসপেক্টাস (DRHP) ও অন্যান্য নথিতে অপ্রয়োজনীয় জটিল তথ্য কমিয়ে বিনিয়োগকারীদের জন্য প্রাসঙ্গিক বিষয়গুলো স্পষ্টভাবে তুলে ধরতে হবে। এর ফলে দীর্ঘমেয়াদে এই সংস্কার ভালো মানের সংস্থাকে বাজারে আসতে উৎসাহিত করবে এবং বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষা আরও মজবুত করবে।
এখন বেশি গুরুত্ব দেওয়া হবে কোম্পানির ব্যবসায়িক মডেল, ঝুঁকির দিক, আর্থিক অবস্থান এবং IPO থেকে তোলা অর্থ কীভাবে ব্যবহার করা হবে, তার উপর। আর এই সংস্কারের ফলে খুচরো বিনিয়োগকারীরা IPO-তে বিনিয়োগের আগে কোম্পানির প্রকৃত অবস্থান সম্পর্কে আরও পরিষ্কার ধারণা পাবেন। বিশেষজ্ঞদের মতে, সহজ ভাষায় তথ্য উপস্থাপনের ফলে বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত নেওয়া সহজ হবে এবং অযথা বিভ্রান্তি কমবে। পাশাপাশি, কোম্পানিগুলোর জন্যও IPO আনার প্রক্রিয়া আরও স্বচ্ছ ও সময়সাশ্রয়ী হবে। এছাড়া SEBI-র এই পদক্ষেপ ভারতীয় IPO বাজারকে আরও পরিণত ও বিশ্বাসযোগ্য করে তুলবে বলে মনে করা হচ্ছে।
