Article By – সুনন্দা সেন
২০৩০ সালের মাঝামাঝি সময়ে ৫ ট্রিলিয়ন ডলারের অর্থনীতিতে পরিণত হওয়ার ভারতের উচ্চাকাঙ্ক্ষা কেবল একটি উচ্চাকাঙ্ক্ষী লক্ষ্য নয়, বরং এটি একটি কৌশলগত আর্থিক সংস্কার এবং বাজার উদ্ভাবনের দ্বারা পরিচালিত একটি বাস্তব লক্ষ্য। এই দৃষ্টিভঙ্গির কেন্দ্রবিন্দুতে রয়েছে ডেট মার্কেট। যা অবকাঠামো উন্নয়ন, কর্পোরেট প্রবৃদ্ধি এবং আর্থিক অন্তর্ভুক্তির জন্য একটি গতিশীল বিবর্তনে রূপান্তরিত হচ্ছে। ঐতিহাসিকভাবে, ভারতের অর্থনৈতিক অবস্থান পুরোনো ব্যাংকিং প্রতিষ্ঠানগুলির দ্বারা প্রভাবিত ছিল। তবে, গত দুই দশক ধরে এই কাজে ডেট ক্যাপিটাল মার্কেট উল্লেখযোগ্য রূপান্তরের মধ্য দিয়ে গেছে।
অবকাঠামো বন্ড, পৌর বন্ড এবং গ্রীন বন্ডের মতো ইন্সট্রুমেন্টগুলির প্রবর্তন সরকারি এবং বেসরকারি উভয় ক্ষেত্রেই উপলব্ধ তহবিলের পথগুলিকে বৈচিত্র্যময় করেছে। এছাড়া বৃহৎ পরিকাঠামো প্রকল্পের জন্য প্রয়োজনীয় দীর্ঘমেয়াদী মূলধন সংগ্রহে এই বৈচিত্র্য সহায়ক ভূমিকা পালন করেছে। ভারতের ডেট ক্যাপিটালের একটি উল্লেখযোগ্য অংশ অবকাঠামো উন্নয়নে ব্যয় করা হয়। ২০১৯ সালে চালু হওয়া জাতীয় অবকাঠামো পাইপলাইন (NIP) পরিবহন, জ্বালানি এবং নগর উন্নয়নের মতো খাতে ১.৪ ট্রিলিয়ন ডলারেরও বেশি বিনিয়োগের লক্ষ্য রাখে। আর এই ধরনের উদ্যোগের সাফল্য ডেট মার্কেটের সক্রিয় অংশগ্রহণের উপর নির্ভর করে, যা এই বিস্তৃত প্রকল্পগুলির জন্য প্রয়োজনীয় মূলধন সরবরাহ করে।
এছাড়া কর্পোরেট খাতও ক্রমবর্ধমানভাবে সম্প্রসারণ এবং উদ্ভাবনের জন্য ডেট ক্যাপিটাল মার্কেটের দিকে অগ্রসর হচ্ছে। গ্রীন এবং টেকসই বন্ড সহ কর্পোরেট বন্ড ইস্যুর বৃদ্ধি, পরিবেশগত এবং সামাজিক এগুলেশন মানদণ্ডের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ ডেট ইন্সট্রুমেন্টের প্রতি বিনিয়োগকারীদের ক্রমবর্ধমান আগ্রহকে প্রতিফলিত করে। এই প্রবণতা একটি পরিপক্ক বাজারের ইঙ্গিত দেয়, যেখানে বিনিয়োগকারীরা টেকসই উন্নয়নকে সমর্থন করার সাথে সাথে দীর্ঘমেয়াদী, স্থিতিশীল রিটার্ন আশা করেন। অতিরিক্তভাবে, সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ বোর্ড অফ ইন্ডিয়ার (SEBI) প্রস্তাবিত বিকল্প বিনিয়োগ তহবিল (AIF) এর জন্য তালিকাভুক্ত ডেট মার্কেট আনলক করার মতো নিয়ন্ত্রক সংস্কারগুলি বাজার অংশগ্রহণকে আরও গভীর করবে বলে আশা করা হচ্ছে।
