Article By – সুনন্দা সেন
অক্টোবর থেকে স্টক মার্কেট মন্দার কবলে পড়েছে, বাজার মূলধন প্রায় ১ ট্রিলিয়ন ডলার কমেছে। কিন্তু দেশীয় প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা বিশ্বাস করেন যে মানসম্পন্ন স্টক সস্তায় পাওয়া যাচ্ছে এবং দীর্ঘমেয়াদী আশা নিয়ে তারা কেনাকাটা চালিয়ে যাচ্ছেন। সেপ্টেম্বর,২০২৪ থেকে বিদেশী প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা (FIIs) এই বিক্রি শুরু করেছে। ২০২৪ সালের অক্টোবর থেকে ৩.৪২ লক্ষ কোটি টাকার শেয়ার বিক্রি করেছে তারা। এর ফলে মূল বাজার সূচক নিফটি এবং সেনসেক্স ১৫%-এরও বেশি পতন ঘটেছে। গত বছর মিউচ্যুয়াল ফান্ড রুটের মাধ্যমেও ছোট শহর ও টাউনগুলির রেকর্ড সংখ্যক বিনিয়োগকারীও পতনের সম্মুখীন হয়েছেন।
পাঁচ মাসেরও বেশি সময় ধরে বাজার নিম্নমুখী অবস্থানে রয়েছে। মার্চের শুরুতেও FII-দের বিক্রির প্রবণতা অব্যাহত ছিল, তবে গত কয়েকদিন ধরে তীব্রতা কিছুটা কমেছে। শুধুমাত্র ২০২৫ সালের এই পর্যন্ত FII-রা ১,৩৭,৩৫৪ কোটি টাকার ইক্যুইটি বিক্রি করেছে। উল্লেখযোগ্য বিক্রির কারণে ভারতীয় ইক্যুইটিগুলিতে FII বহু বছরের সর্বনিম্ন পর্যায়ে পৌঁছেছে এবং বিনিয়োগকারীরা বাজারে পুনরায় প্রবেশের আগে পুনরুদ্ধারের লক্ষণগুলির জন্য অপেক্ষা করার সম্ভাবনা রয়েছে। ততক্ষণ পর্যন্ত, চলমান বিশ্বব্যাপী এবং দেশীয় চ্যালেঞ্জের কারণে ভারতীয় বাজারে অস্থিরতা অব্যাহত থাকবে বলে আশা করা হচ্ছে। যদিও দেশীয় প্রতিষ্ঠানগুলি স্টক জমা করছে। তবুও বৈশ্বিক এবং দেশীয় কারণগুলির কারণে মনোভাব দুর্বল রয়ে গেছে।
ওয়াটারফিল্ড অ্যাডভাইজার্সের তালিকাভুক্ত বিনিয়োগের সিনিয়র ডিরেক্টর বিপুল ভোয়ার বলেন, “ভারতীয় ইক্যুইটির উচ্চ মূল্যায়ন, কর্পোরেট আয় বৃদ্ধির উদ্বেগের পাশাপাশি, FII-দের টেকসই বহির্গমনের দিকে পরিচালিত করেছে। ২০২৫ অর্থবছরের তৃতীয় ত্রৈমাসিকের আয়ের প্রতিবেদনগুলি পরিমিত ছিল, যা অনিশ্চয়তার পরিবেশের ইঙ্গিত দেয়।”ফরোয়ার্ড আয়ের সংশোধনগুলি সংগ্রাম করেছে, বিশেষ করে নিফটি ৫০ সূচকের বাইরের কোম্পানিগুলির মধ্যে ডাউনগ্রেডগুলি আপগ্রেডকে ছাড়িয়ে গেছে। শেয়ার বাজারের পতন মিউচ্যুয়াল ফান্ড ইন্ডাস্ট্রির জন্য একটি বড় ধাক্কা। ফেব্রুয়ারি মাসে বিভিন্ন তহবিলে খুচরা বিনিয়োগকারীদের সম্পদের পরিমাণ ২.৩৩ লক্ষ কোটি টাকা কমে গেছে। আর স্মল-ক্যাপ এবং মিড-ক্যাপ স্কিমে বিনিয়োগের পরিমাণ ৩৪.৯% পর্যন্ত কমে গেছে।
