Article By – সুনন্দা সেন
ভারতীয় রুপির দরপতন অব্যাহত রয়েছে। মার্কিন ডলারের বিপরীতে ৮৮.৩৩-এর সর্বকালের সর্বনিম্ন স্তরে পৌঁছেছে। যা শুক্রবার বা ২৯ আগস্ট ৮৮.৩০-এর আগের রেকর্ডকে ছাড়িয়ে গেছে। উদীয়মান বাজারের তুলনায় রুপির মূল্য এখনও অবমূল্যায়িত রয়েছে এবং বাণিজ্য যুদ্ধের উদ্বেগের কারণে নিকট ভবিষ্যতে চাপ অব্যাহত থাকবে বলে আশা করা হচ্ছে। রুপির দরপতনের একটি কারণ হলো মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র ভারতীয় পণ্যের উপর শুল্ক আরোপের পর রাজস্ব ঘাটতি বৃদ্ধির উদ্বেগ বৃদ্ধি পাচ্ছে। এছাড়া আমদানিকারকদের কাছ থেকে ক্রমাগত হেজিং চাহিদা, ঋণ এবং ইক্যুইটি উভয় থেকে FPI বহির্গমনের সাথে যুক্ত চাপ বাড়িয়েছে।
কোটাক সিকিউরিটিজের মুদ্রা ও পণ্য গবেষণা প্রধান অনিন্দ্য ব্যানার্জি বলেছেন, স্পট রেট ৮৮.৫০-এর কাছাকাছি পৌঁছালে RBI হস্তক্ষেপ করবে বলে আশা করা হচ্ছে। যদিও ধারাবাহিকভাবে বিপরীতমুখী হলে অতিরিক্ত মার্কিন শুল্ক প্রত্যাহার করতে হবে। দুর্বল রুপির বাজারের জন্য ক্ষতিকর হয়ে উঠতে পারে। আর এর কারণগুলি হল:
- ব্যবসা প্রতিষ্ঠান এবং ভোক্তারা ইলেকট্রনিক্স, যন্ত্রপাতি এবং কাঁচামাল সহ আমদানিকৃত পণ্যের জন্য বর্ধিত খরচের সম্মুখীন হচ্ছেন। এটি কর্পোরেট মুনাফার মার্জিনকে সঙ্কুচিত করতে পারে এবং ভোক্তাদের ক্রয় ক্ষমতা হ্রাস করতে পারে।
- ভারত যেহেতু অপরিশোধিত তেলের মতো প্রধান পণ্য আমদানি করে, তাই দুর্বল রুপির কারণে এই আমদানিগুলি আরও ব্যয়বহুল হয়ে ওঠে। যার ফলে জ্বালানির দাম বৃদ্ধি পায় এবং পরিবহন ও অন্যান্য পণ্যের খরচ বৃদ্ধি পায়। আর উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি সাধারণত বাজারকে ভীত করে তোলে।
- বিদেশী মুদ্রায় ঋণপ্রাপ্ত ভারতীয় কোম্পানিগুলিকে কর্পোরেট ডেটের জন্য টাকায় বেশি অর্থ প্রদান করতে হয়। যার ফলে আর্থিক এবং লাভজনকতার উপর চাপ পড়ে, যা তাদের শেয়ারের দামের উপর নেতিবাচক প্রভাব ফেলতে পারে।
- রুপির দরপতন প্রায়শই বিদেশী বিনিয়োগকারীদের দেশীয় স্টক এবং বন্ড বাজার থেকে তহবিল সরিয়ে নেওয়ার ইঙ্গিত দেয়। যা মুদ্রা এবং বাজার উভয়ের উপর নিম্নমুখী চাপ তৈরি করে।
- মুদ্রার অবমূল্যায়ন আমদানিকে আরও ব্যয়বহুল করে তোলে, যদি আমদানি চাহিদা বেশি থাকে তবে দেশের বাণিজ্য ঘাটতি আরও বৃদ্ধি পেতে পারে। এটি রুপির আরও দুর্বলতার একটি ভিসিয়াস সাইকেল তৈরি করতে পারে।
