Article By – সুনন্দা সেন
বিদেশী প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা (FIIs) এই বছর সেকেন্ডারি মার্কেট থেকে প্রায় ২ লক্ষ কোটি টাকা তুলে নিয়েছে। যদিও তারা ভারতীয় প্রাথমিক বাজারে প্রায় ৫৫,০০০ কোটি টাকা বিনিয়োগ করেছে। দালাল স্ট্রিটে আক্রমণাত্মক বিক্রি IPO-তে উৎসাহী বিডিংয়ের মাধ্যমে পূরণ হয়েছে এবং বিশ্লেষকরা এটিকে “দ্য গ্রেট ডাইভার্জেন্স “ বলছেন। কারণ এটি একটি কাঠামোগত পরিবর্তন। যা ভারতীয় বাজার থেকে দূরে সরে যাওয়া বিনিয়োগকারীদের আবারও ভারতীয় মার্কেটে ফিরিয়ে আনার জন্য দায়ী। অবশ্য সকল বিদেশী বিনিয়োগকারী সমানভাবে তৈরি হন না। ট্রাস্টলাইন হোল্ডিংসের প্রতিষ্ঠাতা ও প্রধান নির্বাহী কর্মকর্তা এন অরুণাগিরির মতে, মূল বিষয় হল কে কী করছে তা বোঝা।
চলতি বছরের সেপ্টেম্বরের শেষ নাগাদ ভারতীয় ইক্যুইটিত FII-এর শেয়ারহোল্ডিং ১৩ বছরের সর্বনিম্ন ১৬.৭১%-এ নেমে এসেছে। অন্যদিকে আবার তারা রেকর্ডের সবচেয়ে ব্যস্ততম IPO বছরের মধ্যে একটিতে সক্রিয় অংশগ্রহণকারী হয়ে উঠেছে। ২০২৫ সালে ৮৪টি কোম্পানি তালিকাভুক্ত হয়েছে ১.৩ লক্ষ কোটি টাকারও বেশি সংগ্রহ করেছে, যার মধ্যে HDB Financial, Tata Capital, JSW Cement, Urban Company, LG Electronics, Hexaware Tech এবং Canara HSBC Life Insurance-এর মতো বিখ্যাত নাম রয়েছে। সেকেন্ডারি মার্কেট থেকে ইতিমধ্যেই ২ লক্ষ কোটি টাকা খরচ হয়েছে, যাওয়ার পর এখন প্রশ্ন হল লার্জ-ক্যাপ শেয়ারগুলি কি এই পতন অব্যাহত রাখবে নাকি প্রাথমিক বাজারের উৎসাহ অবশেষে বৃহত্তর সূচকগুলিতে ফিরে আসবে?
বেশিরভাগ বিশেষজ্ঞ মনে করেন খারাপ সময় শেষ হয়ে যেতে পারে। লাইটহাউস ক্যান্টনের ইনভেস্টমেন্টস ইন্ডিয়ার নির্বাহী পরিচালক-প্রধান প্রদীপ গুপ্ত বলেন, “আমরা বিশ্বাস করি বিক্রির বেশিরভাগ অংশ এখন পিছিয়ে গেছে। আর গত ১২ মাসে ভারতীয় বাজারগুলি একত্রিত হয়েছে এবং সময় সংশোধনের মধ্য দিয়ে গেছে। আপেক্ষিক ভিত্তিতে, ভারতীয় বাজারগুলি বিশ্বব্যাপী এবং উদীয়মান সমকক্ষদের তুলনায় কম পারফর্ম করেছে। মূল্যায়নের উদ্বেগ অনেকাংশে কমে গেছে এবং তারা এখন ভালো অবস্থানে আছে বলে মনে হচ্ছে।” আর একজন বলেন, সেকেন্ডারি মার্কেটে বেশিরভাগ বিক্রি বিশ্বব্যাপী অনিশ্চয়তা, মুনাফা বুকিং এবং পোর্টফোলিও রদবদলের কারণে চালিত বলে মনে হচ্ছে। তবে FII গুলির মানসম্পন্ন লার্জ-ক্যাপ নামগুলিতে ফিরে আসার সম্ভাবনা রয়েছে।
